돈은 금리가 낮은 쪽에서 높은 쪽으로 흐른다

2026년 8월 말의 실측값으로 보면 이렇다. 미국 연준의 정책금리는 3.50~3.75%, 한국은 3.00%, 일본은 1.00%다. 원/달러 환율은 1,378원대로 52주 저점권이고, 원/엔 환율은 100엔당 861원으로 1년 사이 8%대 하락했다(인베스팅닷컴, 2026-08-29). 한국은행이 두 달 연속 금리를 올리는 동안 일본은행은 1.00%에 머물렀고, 한일 금리차가 2%포인트로 벌어진 기간에 원화는 엔화 대비 강세를 이어갔다. 금리차가 환율의 유일한 변수는 아니지만, 방향을 설명하는 첫 번째 변수인 것은 분명하다.