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시장은 건설사가 세들어 사는 조건에 웃돈을 줬다

2013~2015년 건설사 사옥 매각: GS역전타워, 두산빌딩 리스백, 대우건설 신문로사옥, 삼부·태영·한진중공업, 파르나스호텔 7,600억, 신영에셋 리스백 물건 매수경쟁 전망

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이 그림이 나온 자리

시장은 이 조건에 값을 치르고 있었다. 신영에셋은 2013년 1분기 보고서에 "대기업 계열사나 금융회사 보유 사옥들이 Leaseback을 통해 일정기간(5년 내외) 수익을 보장하는 형태로 다수 공급"되고 "매수경쟁 심화로 매매가격이 상승세"라고 적었다. 같은 분기 매매사례에 GS건설이 판 GS역전타워 39,908㎡와 두산건설이 세일앤리스백으로 판 두산빌딩이 있다. 2013년 2분기에는 대우건설이 쓰던 신문로사옥이 구조조정 리츠에서 펀드로 넘어갔고, 2014년에는 삼부와 태영과 한진중공업의 사옥이 팔렸다. 2015년 7월 GS건설은…

출처

이 건물은 팔린 뒤에 지어졌다. 시공사는 지분으로 짓고, 국민연금 리츠는 빚 없이 1조 1,727억을 냈다

건물을 짓는 돈: 국내편 30 · 재무·자본

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지정 34년, 인가부터 사용승인까지 4년 9개월

사업자가 요구한 것은 보존이 아니라 속도였다

253개 중 4개, 면적으로는 877㎡

청진동 100동 연면적의 43%가 이 한 채다

저층부가 두껍고 타워는 8층부터다

골목은 없앤 뒤 등기부에 다시 적혔다

GS건설은 최대주주가 아니었는데 연결했다

팔 곳이 정해지자 시공사 보증이 사라졌다

2011년 대주 12곳에 은행이 없다

자기가 안 쓸 동을 10년 지고 전대로 메웠다

계약 1조 2,368억, 정산 뒤 1조 1,727억

사용승인 2년 2개월 전에 팔렸고, 돈은 준공 전에 80% 들어왔다

2014년 평당 2,240만 원, 4년 뒤 도심 최고가의 73%

매출 1조 1,795억에 2,119억을 남기고 법인세 8.8억을 냈다

적용세율 548억이 59.7억이 되고, 7년 누계는 8.8억

어닝쇼크의 해, 연결 분양매출의 77%가 이 건물이었다

국민연금이 필요한 날에 필요한 만큼 넣었고 빚은 0이었다

12년 뒤 장부: 차입금 0, 결손금 1,225억은 원금 회수의 흔적

임차인 신용을 사고 물가를 버렸다

12년간 임대료는 2.7%, 땅값은 80% 올랐다

예상 6.77%, 실적 6.70%

마스터리스가 끝나자 매출은 늘고 이익은 줄었다

정부가 가져간 것: 개발 단계 0.71%, 보유 단계는 보유세뿐

같은 구역, 같은 방식, 다른 결말

가른 것은 손익이 아니라 버틸 자본이었다

2014년 서울 오피스 거래의 6분의 1이 이 건물이었다

17만㎡가 들어왔는데 공실률은 0.1%포인트 올랐다

15조 리츠 시장에 1조 2,000억 자산 하나가 들어왔다

공평동 룰은 청진동에서 만들어졌다

4년 8개월 뒤 종로가 남긴 면적은 4.35배였다

짓고 파는 회사가 자기 건물에 들어가는가